本年以来，博通(AVGO.US)股价一直走牛，年头于今累计涨幅达到94.89%。最近，该公司还完成了对威睿(VMW.US)的收购，并发布了非常慎重的第四季度功绩申诉。

在一众利好身分推动下，该股的往来价钱当今仍是达到了每股1089.69好意思元，这天然讲明投资者非常看好该股的远景，但与此同期，很多袖珍无为投资者也越来越难以增合手该股头寸。在近些年来很多科技巨头拆分股票的布景下，这令商场运行意象，博通很有可能是下一个，并可能因此而获取提振。

拆股案例和历史

2022年，有三家科技巨头进行了股票拆分，分袂是特斯拉(TSLA.US)(拆股比例3：1)、谷歌(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)(拆股比例20:1)。

值得提防的是，这三家公司的股票都在拆股后(图中S代表拆股日)得到短期提振。天然在随后的2022年科技板块熊市中，科技股均遭受大幅抛售，因为快速飞腾的利率和强劲的好意思元对科技板块形成了冲击。可是，从当今的股价看，这三只股票的股价都显赫高于拆股时的水平(最终，基本面决定了股票的耐久价值)。

在1999年至2006年间，老博通曾三次拆分其股票。关联词，自2015年安华高(Avago)收购博通并罗致其称呼以来，该公司的股票从未分拆过一次。在首席试验官Hock Tan出色措置和整合的一系列收购的推动下，该股仅在昔时五年就增值了300%以上，开释了康健的推进价值。

潜在拆股影响

如果博通进行20:1拆股，该股的变化如下：

通顺股估量为85.4亿股;股价为54.48好意思元;年度股息为每股1.05好意思元。

凭证博通最近的第四季度每股收益申诉，放胆2024财年，博通平均领有4.27亿股完满稀释后的股票。尽管博通制定了强有劲的股票回购贪图，但本色上同比加多了400万股，主若是因为在威睿往来尚未完成时，博通无法试验其一皆股票回购贪图。关联词，从第四季度的财报电话会议中，博通提到：

“2023财年，咱们糜费了153亿好意思元，其中包括76亿好意思元的现款股息和77亿好意思元的股票回购和冲销。年末，咱们剩余72亿好意思元的授权股票回购贪图。跟着威睿往来的完成，咱们已收复凭证现存贪图回购股票。”

自11月22日威睿往来实现以来，股票回购的收复可能是股价走势强劲的原因之一：

勇士队官方PR发推表示球队已经裁掉贾万-约翰逊、肯德里克-戴维斯、多诺万-威廉姆斯这三名球员。这个举动代表勇士队正在清人做下一步交易动作。但多诺万-威廉姆斯还是非常有能力的。

利物浦夏季目标尤里·蒂勒曼斯（Youri Tielemans）已经在考虑从莱斯特城加盟俱乐部仅四个月后离开阿斯顿维拉。

天然，另一个原因是其出色的第四季度功绩申诉与2024财年的功绩指引。

第四季度功绩

博通第四季度营收为92.95亿好意思元，同比仅增长4%，很多投资者和分析师似乎对此并不伤风。但他们忽略的是，博通的利润息争放现款流增长速率频繁快于营收增长速率，第四季度再次出现这种情况：

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如图所示，第四季度每股收益为8.25好意思元，同比增长5.4%。更首要的是，第四季度解放现款流为47.23亿好意思元，同比增长2.62亿好意思元，增幅5.9%，占总营收的比例高达50.8%。

如斯出色的运营和财务功绩使博通的季度股息再次大幅增长：增长14%，达到每股5.25好意思元(按年度计较为每股21好意思元)。

正如上图所示，博通通过有机增长和并购增长，以及在扫数这个词周期中提供强劲利润率的智商，使其成为扫数这个词标普500指数中股息增长最快的股票之一。

功绩指引

由于收购威睿的浩繁影响，博通莫得给出频繁的季度指引，而是提供了2024财年全年预测：综联接管展望为500亿好意思元(同比增长40%);总体而言，基础法式软件部门展望将产生200亿好意思元的营收(占总营收的40%)，其中120亿好意思元来自威睿。这一估量仅基于威睿11个月的孝顺，不包括来自威睿的约20亿好意思元营收(不包括博通贪图剥离的威睿EUC和Carbon Black部门);展望半导体业务营收将从中个位数增长到高个位数，这主若是由生成式东说念主工智能推动的。

博通贪图将“当今逾越60%的遥远许可证安设基数调遣为到2024年末大部分将由订阅的许可证基数”。天然这一滑变很可能会导致软件部门的营收短期下落，但展望这一政策将在异日三年内加快威睿的收入增长。

博通还展望在2024财年糜费约10亿好意思元来消化威睿。该公司展望威睿2024财年的支拨运行率将将达到每季度约14亿好意思元。这将比昨年同期下落40%，这亦然首席试验官Hock Tan若何遥远如一地念念概念从收购中获取更高利润的又一个例子。

此外，在财报电话会议上，首席试验官Hock Tan批驳和分析了东说念主工智能这项新时候，这可能是博通收购威睿的主要原理之一。Tan指出，威睿与英伟达(NVDA.US)合作设立了VMWare专有东说念主工智能基金会。

事实上，英伟达在东说念主工智能鸿沟的浩繁奏效不单是归功于其GPU联想(即硬件)，还因为英伟达亦然东说念主工智能关连软件的率领者。在这种情况下，威睿将使英伟达的软件对其客户(以及博通投资者)更有价值。

回首

关于博通非常高的股价而言，20:1的拆股贪图事实上口角常合理。拆股本人并不可创造价值。关联词，这能带来两个刚正：从情绪上讲，投资者心爱拆股;较低的股价也可能会饱读吹很多袖珍投资者运行增合手股票。

而从基本面上看，博通的合座投资表面也非常合适。博通有望链接以强劲的速率推动其营收、利润息争放现款流增长，保合手和推高其本已强劲的利润率，并以不错说是科技行业中最佳的股息增长和大范围的股票回购走动报推进。在这么的基本面下，拆股将完满允洽措置层的推进友好政策。

攀扯剪辑：郭明煜 欧博三公